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凤凰彩票手机APP下载:谁才是杰克逊霍尔最亮眼的明星?耶伦概率

编辑:凯恩/2018-12-10 03:10

  腾讯证券讯 据CNBC报道,美联储对于杰克逊霍尔年度讨论会期待已久,会议亮点主要是美联储主席耶伦和欧洲中央银行行长德拉吉的高调演讲。交易员们一直认为德拉吉最有可能在25日的杰克逊霍尔年会大家带来惊喜,但根据目前情况来看,这位给大家带来惊喜的人物可能会是美联储主席耶伦。

  市场投资者们对美联储的杰克逊霍尔全球央行年会期待已久。人们预测欧洲央行行长德拉吉可能会对欧洲央行削减其量化宽松政策的时间提供一些信息。但德拉吉的已在本周发过言,凤凰彩票手机APP下载并未揭示什么相关信息。

  耶伦讲话的主题是金融稳定。然而,许多经济学家认为她将坚持美联储关于金融市场和监管的立场,债券市场推测她可能会把话题转到一个更能揭示美联储政策的方向。

  美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的短期利率策略主管Mark Cabana 表示,“我认为耶伦能够脱颖而出,她看到了在宽松的金融环境下,金融稳定风险不断增加的危机,就像一些工作人员上次在联邦公开市场委员会(FOMC)会议中指出的那样,估值压力已从显著上升到高位。”他说,耶伦能够对市场环境进行预测,如果财政状况依旧宽松,那么美联储将获得更大空间提高利率。他还表示,这是一个强硬的信号,即美联储即使面对相对较低的通胀率,也仍将继续收紧货币政策。

  在信贷市场和高估值股票市场,财务状况的宽松表现得比较明显。耶伦的强硬语气可能对股市不利。

  Cabana说“我认为美联储官员在故意淡化耶伦在杰克逊霍尔的讲话,他们不希望市场认为讲话里会有什么大的信号。”市场的投资者们都在从美联储对待通胀问题的措施中寻找线索,因为美联储如果不相信通胀情况会有所改善,就不会轻易提高利率。

  野村证券固定收入策略主管George Goncalves表示,“虽然她说的是金融稳定,但如果耶伦将金融状况与美联储在做出政策调整时的观点挂钩的话,这就可能与通货膨胀无关了。这就是关于美联储对于这些资产的重视度和美联储如何收紧流动性的问题了。”

  在经历了一个漫长而平静的夏季之后,市场投资者们将杰克逊霍尔会议作为一个契机。他们认为世界上最重要的两大央行可能借此发出信号,想重新开始一个新的篇章,借机告别为应对金融危机而采取的非常态政策。但这也可能会带来更多的市场波动。

  Goncalves.说 “显然,美联储和欧洲央行都距离扣动扳机越来越近。我认为,美联储将在9月扩大其资产负债表。他们身陷困境却全然不知,之前从来没有见过这样的。”

  市场目前认为美联储12月加息的概率是33%。但人们普遍认为美联储在9月将开始减少4.5万亿美元的资产负债表。美联储表示将削减其购买的债券数量,以取代资产负债表上到期的美国国债和抵押贷款。美联储将从100亿美元开始,逐步扩大其缩减规模。

  美联储预测今年将再度加息,许多经济学家预期这将于今年12月实现。然而,市场却对此持怀疑态度,特别是考虑到今年早些时候通胀放缓后,通胀率没有回升。

  投资公司DS Economics首席执行官Diane Swonk说“事实上,我认为这两大央行都非常谨慎,这可能会让市场失望。耶伦是在打擦边球。她就是会说一些陈词滥调,让人们记起美联储在实现金融稳定方面都做了什么。他们确实想向放松管制和放松管制的概念抛出橄榄枝。也就是说,美联储害怕自己做得太多,会增加投资系统的不稳定因素。”

  Goncalve说,尽管这些央行领导们不是真的想制造新闻,但他们很有可能会在这个夏末带来一些波动。在杰克逊霍尔会议上,既有一群高调的人,又有大量的媒体,这里将要发生的一切都会被传到市场。关键发言人的观点很重要,但是其他的每个人都有自己独特的想法。那么美联储的声音是什么呢?虽然他们一直在就通货膨胀问题进行内部讨论,但是他们还是想让利率再高一点。

  耶伦在央行年会的讲线点,德拉吉的讲线点。德拉吉很可能会在杰克逊霍尔会议上保持低调,但是交易员们还是很想知道他是否会谈及欧元升值问题。

  Swonk表示:“他们真的希望欧元贬值,这会促使他先提高利率,而不是先启动资产负债表,但他们的债券就快到期了。他们不得不面对这一局势,他们的情况甚至比美联储还要紧张。美联储还可以按部就班来执行,但对于欧洲央行来说,时间已经不是那么充裕了。”

  她还说,德拉吉并不想因为欧洲央行的紧缩政策而引起市场的反应。他目前并不想欧元升值,他们最大的问题就是如何不让自己陷入困境。

  欧元走强是一把双刃剑。如果欧元因为欧洲经济增强而升值的话,那么欧洲将面临欧元升值幅度过高、出口困难的情况。

  Swonk说,德拉吉在讲话中可能会谈论逐渐恢复购买债券,但并不会给出具体时间。德拉吉可能会说,“欧洲央行已经不需要太多的支持”。他能支撑的时间会比外界的预期要长。(编译:慕尘、聊聊 / 审校:朱易)